торговля спредамиГлавное, что может охарактеризовать современный финансовый рынок, - это крайне высокая волатильность. Те резкие скачки цен, которые еще пару десятков лет назад были возможны лишь в условиях социально-экономических катаклизмов, в наши дни стали нормой жизни. Именно на этом факте и основан принцип торговли спредами на фьючерсных рынках.

Как известно, сущность фьючерсного контракта заключается в будущей продаже некого актива по зафиксированной в данный момент цене. Разность между ценой продажи этого актива и ценой, по которой он был приобретен, и называется спредом. Каждый участник фьючерсного рынка имеет возможность приобрести контракт, или открыть длинную позицию, и продать его, то есть открыть позицию короткую. Вот, собственно, и все операции, на которых базируется торговля спредами. Для того, чтобы извлечь из нее прибыль, необходимо занять одновременно длинную и короткую позицию по одному и тому же товару (или по связанным товарам). С течением времени цена на такой товар будет меняться неоднократно, что и приведет в идеале к получению дохода.


Чаще всего участниками фьючерсного рынка используются два вида спредов. Внутрирыночные спреды – самые распространенные из существующих. Часто их называют календарными, поскольку они представляют собой открытые одновременно длинные и короткие позиции на один товар с поставками в разные месяцы. Ситуаций, при которых участник рынка, выбравший такую стратегию, получит прибыль, две: либо длинная позиция станет расти быстрее, чем короткая, либо она будет падать медленнее. Главное преимущество внутрирыночных спредов – это сравнительно низкий риск и отсутствие необходимости устанавливать ордера отдельно по позициям – длинной и короткой. Кроме того, в рамках такой стратегии очень просто осуществлять мониторинг котировок. Из недостатков можно выделить, пожалуй, только небольшое (как правило) абсолютное значение дохода, однако этот «минус» с лихвой компенсируется практически отсутствующим риском.


Межтоварные спреды имеют несколько другую природу: длинная и короткая позиция открываются по разным товарам, связанным между собой. К примеру, приобретается фьючерс на пшеницу, а продается – на овес. Ожидания инвестора сводятся к тому, что на разные по сути товары цены во времени будут вести себя по-разному, и именно это сформирует прибыль. Риск участника рынка при этом более высок, чем при торговле внутрирыночными спредами, однако и грядущая прибыль может принять более высокое значение. Этому есть математическое объяснение: ситуаций, при которых можно получить доход, не две, как в случае с внутрирыночными спредами, а три (рост длинной позиции при падении короткой; темп роста длинной позиции выше, чем короткой; темп снижения длинной позиции ниже, чем короткой), что и повышает вероятность выгодности торговли.


Что еще важно знать? Пожалуй, то, что часть спреда можно вернуть, и эту услугу оказывают практически все серьезные брокерские центры. Возврат спреда – это не благотворительность, и услуга, имеющая довольно утилитарную подоплеку: именно таким образом брокерский центр расплачивается с инвестором за привлечение нового клиента, осуществляющего торговые операции с его помощью. Это еще один несомненный довод в пользу торговли спредами на фьючерсных рынках.